2、新能源汽车更换古代燃油车，诺基亚时间到来。风电光伏取代燃煤发电老能源◆◆●，双碳策略带来宏大机会。

　　电动车出口空间广大。假设新能源汽车完整取代燃油车，一年的新能源出口量约400万辆，测算出口金额约3600亿元●●。目前我国新能源出口紧要仍旧紧凑型、中低端、低毛利车型◆●▼。自立品牌走出国门刚刚起步，加上智能驾驶的升级赋能，正在新赛道上塑造品牌价钱护城河，若出口均价晋升至单车12万元，新能源车进献的出口金额将贴近5000亿元，为“新三样”出口缔造强劲动能。

　　磷酸铁锂电池库存149GWh，三元电池库存为102GWh。磷酸铁锂电池库存可坚持约8个月●▼◆，三元电池库存可坚持10个月，动力电池库存积存鲜明，厂商已接纳“贬价保市”步调来裁汰库存压力。2022年下半年起，行业龙头就开启了“锂矿返利”筹划，通过与车企签订低于墟市的电池采购价值，来换取与车企的深度绑定●◆◆。该筹划价值一方面临车企很是有利，另一方面保障龙头电池厂商的墟市份额坚实●◆，进一步减弱第二梯队的比赛力●◆，成为“动力电池价值战”的第一枪，加剧了行业内卷。

　　正在新三样当中◆▼◆，太阳能电池出口的累计同比增速低于锂离子电池、汽车◆◆。2022年到2023年，包罗欧盟《净零工业法案》、美国《国防坐蓐法案》消除东南亚光伏出口合税宽免等策略正在内，央求新能源缔造业从头回归本土。

　　3、2023年，新能源车、动力电池等相对成熟的新能源赛道从头洗牌▼●，氢能、储能等新能源新万亿级赛道追求打破奔向平明。

　　2023年，锂价从高增到回落，反响的是上游资源企业、动力电池企业的线 月，电池碳酸锂从每吨 4 万涨到 55 万，贴近 12 倍。 据测算，碳酸锂价值每晋升10万元，对电池本钱晋升约60-70元/KWh，以新能源车均匀45KWh计划，原料涨价导致的电动车本钱推广正在每车1.3-1.5万元◆▼●。 与此同时，车企单车净利润最高才贴近 1 万元●●◆，上游企业一度支配了行业线 岁晚起初，上游产能扩张后果大白，锂价高位回调，截至 2023 年 4 月，电池级碳酸锂价值已回落到 18 万。对付上游的动力电池企业来说，碳酸锂价值的回落意味着利润空间缩窄，比赛加剧。

　　三，正在体验了一连两年的翻倍式增加之后，2023年国内的新能源汽车销量增速将会有所放缓●●●。新能源出海，成为有用增量。

　　10、2023必定是转动之年●，新能源财产由策略驱动转向墟市驱动，中国的新能源企业应当统一起来，“抱团”走出去。价值战，要工夫过硬，赓续弯道超车，要向天下输出中国的新能源。这种输出不但是以新能源车、光伏、电池为代表的产能输出，更是中国新能源品牌的输出，口碑的输出◆▼，工夫的输出，正在帮帮天下低碳进展的同时，完毕中国新能源财产链的进展强壮。

　　2023年一季度，国内共宣告480个电力储能项目，周围共计103.6GW▼◆。此中，新型储能项目周围合计41.4GW，功率周围同比增加11倍以上。

　　2022 年我国汽车缔造业实现业务收入 9.3 万亿元，乘用车 L2 级及以上浸透率为 29% ，智能驾驶财产全体周围约2.1万亿元。2023 年●，估计高级别主动驾驶将连续浸透●，更加是 L3 级以上，赛道周围将进一步扩充。

　　7、氢能、储能、智能驾驶是新能源新万亿级赛道，2023年是财产转动点▼◆，墟市化加快，起初发作出宏大机缘。氢能◆◆▼，上游电解水造绿氢周围翻倍增加，中游氢能新基修已起初▼●，液氢、气氢管道蓄力进展。储能装机增幅明显，配储、补贴策略是中心●▼◆。智能驾驶为车企缔造更多价钱增量，进入高级别上途的合节期。

　　6、光伏、风电财产从发作式增加转为持重增加。对风电资源的欺骗慢慢完美，全体装机增加不再是最中央的题目。绿电+储能，才力进一步掀开辟展空间◆▼。分散式光伏、光伏造造一体化等新兴规模潜力大。

　　5、新能源汽车、电池行业还会有一轮大洗牌◆◆。车企价值战、节余难◆●。动力电池产能过剩，锂价回落，行业内卷。新能源车财产链的企业要熬过去，一要避免贬价内卷，完毕品牌价钱打破、走出利润窘境，二是要驾御出口进展机会。

　　2023年一季度，宇宙可再生能源发电量抵达5947亿千瓦时●▼，同比增加11.4%◆▼●，此中风电光伏发电量达3422亿千瓦时，同比增加27.8%。与此同时，全社会总体用电量的增加为3.6%▼。

　　智能驾驶是正在汽车上完毕高阶人为智能，底层必需是算法接济、芯片接济。从 2020 年的《芯片法案》到 2022 年海表出台的多项节造●▼▼，我国汽车财产进展受到节造。 2020-2022 年，环球 MCU 芯片缺货导致中国汽车减产约 200 万辆，形成我国汽车行业归纳本钱每年推广 170 亿元。环球车规芯片的研发策画仍以欧美企业为主。中国须要造就出自身的英伟达。手机芯片也曾被卡脖子了，然则智能驾驶AI芯片不行重蹈覆辙了。2023年，将从头考量L3、L4以上主动驾驶企业的贸易化和节余才具。无人驾驶运营类企业体验了洗牌，例如美国主动驾驶卡车独角兽Embark倒闭、谷歌旗下主动驾驶企业Waymo估值大幅缩水。2023 年，墟市合节看谁能得到更多主动驾驶现实运营数据、确认节余点，希望正在比赛中保留势力。

　　8、新能源汽车、动力电池、光伏“新三样”成为出口主力。一季度出口同比增加66.9%●●，是支柱出口的主要气力。

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　　新能源车出口将是2023年的中心。中国汽车走出国门，与德、日、美系车企比赛，避免本土存量内耗，缔造增量，构修环球品牌影响力，抬高产物溢价才具◆。从数据看，2022年，我国新能源汽车出口67.9万辆，同比增加1.2倍◆▼▼。2023年一季度●▼，新能源汽车出口47.8万辆，一个季度就抵达了2022年整年的70%。电动车出口占到了汽车总出口的45%，新能源出海远景宏壮。

　　2023年，我国新能源汽车进展进入新阶段：总量层面经济苏醒，消费正在慢慢修复，然则须要时光中邦新能源十大新趋向。2023是经济慢慢苏醒之年，然则住户耐用品消费仍旧倾向疲软●◆▼，汽车消费总体平定、尚没有较大超预期增量。2023年起新能源补贴周到退出，部门消费者正在2022腊尾提前锁价订车，透支了2023年的部门汽车消费需求◆▼。这也导致了1-2月销量不足预期。3月起初，车企贬价潮起初，行业比赛加剧●。

　　例如钒液流电池储能，上风是轮回寿命长、安好性高、境遇友谊、容量可光复等，改日的打破中心正在于钒电解液本钱低重◆▼。2021年前●◆●，钒液流电池根基是幼周围、离别化兴办。2023年，钒液流电池财产贸易化历程将会加快▼●，代表的是百兆瓦级电站加入运转、下游储能项目起初实行吉瓦时级的招标，每瓦时装机进入3-4元。自此的储能电站，将会是集多种工夫道途于一体的归纳管理计划，最大水准的是完毕合理欺骗资源、抬高电转化率、裁汰对电网的扰动和打击。比方，一个特定的大型储能电站涵盖70%的钒液流储能、20%的锂电池储能和10%的飞轮储能。此中，钒液流电池更适合周围化储能；锂电池储能适合实时应对用电端大周围缺电事宜的产生；飞轮储能则拥有更好的调频个性，晋升储电用电出力。

　　1、新能源车正迎来发作式增加，成为最有生机的行业▼●，堪称桂林一枝，新能源车销量2021年350万南宫28，2022年680万，一连翻倍式增加▼◆●。

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　　瞻望改日，从财产投资的角度，咱们以为“当下不投储能、氢能、智能驾驶，就像5年前没投新能源”◆▼●。

　　按照CNESA环球储能数据库，2022年抽水蓄能约占77.1%，新型储能约占21.9%。正在方今的新型储能中◆●◆，锂电池储能占比94%▼◆●，其余的铅酸电池、液流电池储能、包罗钠离子储能等格式的占比仍旧较低。

　　4、安不忘危▼▼▼。行业内部也起初内卷起来▼◆，大打价值战▼，影响利润和赓续立异。进入智能驾驶阶段，缺芯少魂。欧盟、美国等对中国实行双反和商业掩护●，影响出口。

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　　。一是受环球能源告急影响，住户对付用电的安好诉求较强，备电需求高增推进户储。欧洲、美国户用储能延续了2022年以还的高速增加态势▼●，需求赓续性发作。2022年环球家庭储能新增装机量抵达15.6GWh，同比增加136.4%●▼。2023年环球新增的货运储能周围有大概连续翻倍增加，或抵达35-45GWh。二是跟着电力现货墟市生意慢慢运转，国内电力墟市的峰谷电价差扩充，负电价的映现等一系列要素，工贸易储能的经济性大幅晋升●。企业自觉自器具备鲜明的经济上风，工贸易储能增加可期。

　　2022年国内电解水造氢装备出货量抵达722MW，同比大幅增加106%。电解槽配备企业从2020年约10家疾捷上升到方今超百家●◆。环球前20家电解槽坐蓐商中，8家企业来自中国◆，如中船派瑞、隆基氢能、考克利尔竞立等●◆●。

　　2023年一季度，宇宙可再生能源新增装机4740万千瓦●，此中，风电新增并网1040万千瓦，光伏发电新增并网3366万千瓦，远跨越其他可再生能源子类的增加。

　　汽车行业全体利润率低重，新能源车也不破例。如下图 2 所示，汽车行业的各利润目标从 2016 年起初进入低重通道，正在 2019-2020 年进入拐点期， 2021-2022 年有改良迹象▼，但仍没有完整提振●◆●。

　　2022年●◆，我国氢能重卡整年销量3500辆，同比增加349%。燃料电池装机量方面，2022年燃料电池体系累计装机量506.9MW，同比增加191.7%，较2021年翻番。

　　环球景致伏新增装机量高增，宇宙30多个省市出台储能合连筹划，央求新能源项目配储。比方，2023年2月，湖南出台文献真切新能源项目要修设肯定容量的新型储能◆，于2022年12月底前，2023年6月底前并网运转的新型储能项目应分离按装机容量的1.5倍、1.3倍计划所配新能源容量。

　　二是新能源汽车之间，还会有一轮大周期、体验一轮大洗牌。改日或吐露：几家车企独大，大批车企追逐▼●●，部门车企落后——“强者恒强、剩者为王”。

　　一是对中游如氢管道、加氢站等底子办法兴办补贴●◆。二是优化氢能经管轨造，将氢气的危化品经管格式转向能源经管，修正“叙氢色变”的题目。三是巩固中游氢储运的经济性，把风、光资源足够地域以低本钱造备的绿氢大周围输送到东部能源消费区域●◆，管理能源资源和消费区域错配的题目。四、对下游的燃料电池等用氢潜力较大的场景实行补贴，通过策动下游需求的格式以下降全财产链本钱。

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　　同时，正在户用供职的安置进程中◆●，低危急、安宁收益是大大批住户的紧要需求。按照墟市案例，占地3600平的光伏自用电站，按度电0.9元的工业电价和0.3元的上钩电价均匀测算，年化收益可抵达40万元，以行使寿命25年测算，估计3年完毕本钱接收●▼，余下22年为净收益期。其它，光伏造造一体化、新型绿色造造质料也是进展新偏向，包罗屋顶光伏、地面光伏、幕墙光伏、车棚光伏等多种利用场景。

　　我国首个纯氢长输管道项目，“西氢东送”，标记着我国氢气长隔绝输送管道进入新阶段。改日，长隔绝、大周围运氢的纯氢管道的兴办将成为进展趋向。2023年4月金年会金字招牌，中国石化从乌兰察布到北京燕山石化的纯氢管道兴办启动，全长400多公里，成为我国首条跨省区、大周围、长隔绝的纯氢输送管道。据测算，该管道每天运输的氢通过燃料电池发电可达36万kwh以上●◆▼，但初期兴办加入仅是一概周围的储能电力体系本钱的一半。改日可为150万辆氢燃料电池车辆供应氢气◆。氢能合连的新基修起初了，将鼎力缓解我国绿氢供需错配的题目，拥有策略意思。

　　比方，2023年4月◆，东北能监局真切对新型储能种种赔偿， 针对新型储能，借使AGC可用率抵达98%以上，按AGC可用时光每台次每幼时赔偿20元。深圳对优秀的储能演示项目予以财务资金接济▼●，项目最高接济力度1000万元。

　　光伏工夫迭代●●◆， 硅片进一步大型化、薄片化，182mm与210mm硅片成为2023年的墟市主流。单晶成为墟市主流，以HJT、TOPCon为代表的N型电池工夫策动光电转换出力进一步晋升。钙钛矿电池等新工夫从0到1贸易化落地，粉碎古代转化出力的天花板▼。风电墟市大型化机组、轻量化质料是新偏向，连续向深远海进展。

　　然则熟行业高速增加、需求扩张的背后，各家电池企业加快产能投放◆，2023年锂电财产面对：锂价回落、产能过剩、内卷加剧。

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　　2023年一季度，“新三样”合计出口增加66.9%，同比增量跨越1000亿元，占我国出口总值的比重抵达4.7%。

　　2021年正在策略退坡影响下，风电一度上演了抢装高潮，导致2022年部门地域风电装机量不足预期。2023年正在平价化上钩、墟市化进展的大趋向下，风电墟市将有所苏醒▼●，上下游出货量可观，策动海风塔筒、管桩基、铸锻、海缆等合节苏醒▼。

　　车企已具备 L3 级量产和交付才具，L3级上途成为行业的主要破局点●，合节看策略变量。2022 年◆▼，以深圳为代表，多地智驾法案出台。起初应允主动驾驶运营演示，但正在限造区域和合用对象上还未摊开。2023是行业转动期。

　　咱们正在2019年创议新基修、新能源，专著《新基修》荣获中组部第五届党员培训立异教材奖。

　　9、新能源产生新财产，如动力电池上下游万亿级大赛道，也正在产生诸如氢能、储能、碳生意等浩瀚的新型财产机缘。新能源策动新基修，包罗充电桩、换电站、氢能管道基修等。

　　动力电池行业正在新能源发作的靠山下神速发展，正在该规模中国企业率先完毕了弯道超车。 2022 年环球十大动力电池企业中国企业有 6 家，动力电池缔造量占到环球的 60% 以上。

　　2023年，液氢已初入民用●▼，如国富氢能的民用液氢积蓄容器开工出厂，液态储氢配备正在国内墟市蓄势待发。

　　正在电力现货墟市生意的底子下▼，负电价从映现到逐步常态化，新能源电力的波峰波谷价差进一步拉大，正在这种情形下，新型景致伏配储的需求将进一步抬升。绿电+储能▼，才力进一步掀开辟展空间。据统计2023年五一时期▼，山东电力现货墟市及时生意电价动摇猛烈，多次映现负电价，低至-0.085元/度▼◆▼。此中，从5月1日20时至5月2日17时，一连及时现货生意负电价时段长达22个幼时。

　　磷酸铁锂龙头企业 2023 年一季度营收增加 46.5% ，但毛利率仅为 0.01% ，同比低重 34 个百分点，净利润率为 -15% 。上游的正极质料亏蚀值得中心体贴●，不少动力电池企业有正在近些年开启上游组织锂资源，且正在国内的矿产权利多是低品位的云母矿◆●◆，一朝碳酸锂价值低重到无法笼盖开采、提纯的本钱后，将对动力电池企业的利润出现广大影响，进一步加剧行业内耗。

　　包罗组件正在内的多合节价值将动摇下行，价值回落策动财产链需求开释，影响装机量攀升◆●▼。

　　迄今，力帆、多泰、江铃等老牌车企都已离场，威马、爱驰、拜腾、极星等极少新权力、新能源的车企也面对生活题目。怎么“熬过寒冬”？一要品牌价钱打破，二要走出利润窘境。不然将落空阵脚、残酷出局、无奈重组◆。

　　近三年来，汽车行业的全体营收增速安宁、利润动摇较大。营收和利润发挥差异拉大，表正在局面是车企视营收增加优先度高于利润缔造，内正在性子是行业比赛加剧、本钱困难。对付车企而言，品牌价钱意思宏大，也许正在激烈比赛中造止贬价、造止内卷，驾御永远墟市空间和坚持中短期企业利润同样主要。

　　中国车企的新能源转型走活着界前哨，但前途仍旧艰辛。节余难等题目仍正在加快行业洗牌。从 2022 年报看， 14 家紧要车企上市公司中，有 9 家车企的营收增加▼●，此中仅有 6 家单车净利为正▼▼。 3 家净利润增加跨越 20% ，此中新能源销量占比大于 20% 的仅 2 家。

　　2023年是中国整车行业转动点之年。主逻辑是：比赛大、节余难、行业洗牌加剧、向头部会集、出口是中心◆。其背后有三大特质：

　　2023年储能行业面对着两大修复性改良：第一是供应端，碳酸锂价值从高位修复下行◆●●，电池企业以及储能集成企业的本钱进一步低重，有利于储能浸透率进一步晋升。第二是合连的功率半导体模块欠缺情形有所缓解●。